2025 年 8 月 4 日，证监会最新公示显示，广发资管已退出 “资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批” 名单。这一变动标志着其近两年半的公募牌照申请之路终结，也让本就竞争激烈的券商资管公募化转型更显复杂。
广发资管申请历程与行业现状
2023 年 1 月 19 日，广发资管递交公募基金管理人资格申请并获受理，是当年继招商资管后第二家提交申请的券商资管。彼时市场预期，若获批，广发证券将通过控股广发基金、参股易方达基金及广发资管自身牌照，形成 3 张公募牌照布局，完善业务版图。
但此后，其申请始终停留在受理阶段。直至 2025 年 8 月 1 日，证监会公示名单中已无广发资管身影。虽退出原因未明，市场猜测或与市场环境、审核节奏及公司战略调整相关。
2023 年共有 6 家券商资管集中申请公募牌照，除广发资管外，还有招商资管、兴证资管、光证资管、国证资管（原安信资管）和国金资管。目前仅招商资管、兴证资管成功获批，其余 4 家进展缓慢，且自 2023 年 11 月兴证资管获批后，再无新获批案例。其中，仅国证资管在 2024 年 3 月从受理阶段进入审查阶段。
券商资管争夺公募牌照的原因
券商资管积极申请公募牌照，主要出于两方面考量：
公募牌照能拓宽资产管理业务边界，增强资金募集能力与市场影响力。
参公大集合产品需在 2025 年底前完成转型，而拥有公募牌照可将其直接转为公募基金，是最优转型路径。
截至 2025 年 5 月，全行业仅 14 家券商及券商资管子公司持有公募牌照，牌照稀缺性显著。
不同状态机构的转型举措
已获批机构的转型动作
招商资管：2023 年 7 月成为新规后首家获批的券商资管，随后推进 7 只参公大集合产品转公募，2025 年上半年全部完成。
兴证资管：2023 年 11 月获批，2025 年以来已将 2 只参公大集合转公募，8 月 4 日又公告计划变更 1 只。
未获批机构的转型方式
未获公募牌照的券商资管，参公大集合产品转型主要有清盘、转私募、移交管理人三种方式，其中移交同一集团旗下控股基金公司是多数选择：
中信证券资管向华夏基金移交 19 只产品，中金公司向中金基金移交产品。
2023 年 8 月，方正证券将 “方正金立方一年持有期集合计划” 移交至方正富邦基金，成为行业首例。此后，国元证券、东海证券、华安资管、国证资管等纷纷效仿。
广发资管也选择了移交路径。2025 年以来，已分批申请变更 10 只产品管理人，如 7 月 9 日起，“广发资管智荟广易六个月持有期混合型基金中基金（FOF）集合资产管理计划” 更名为 “广发智荟多元配置六个月持有期混合型基金中基金（FOF）”，管理人由广发资管变更为广发基金。
广发资管管理规模情况
广发证券 2024 年年报显示，截至 2024 年 12 月末，广发资管管理规模 2535.16 亿元，较 2023 年末增长 23.87%。Wind 数据显示，截至 2025 年二季度末，其参公大集合产品规模 325.39 亿元，其中货币型产品 304.43 亿元，占比超九成。
