你说这股市里，魔幻的事儿是不是特别多？
就说这个长城军工。
你看它的财报，能把人看傻。去年一年，净亏损3.63个亿。这不是最离谱的，最离谱的是它的毛利率，你猜多少？
负的。
-1.43%。
这啥概念？意思就是，它每卖出去一件东西，不仅不赚钱，还得往里倒贴钱。卖得越多，亏得越狠。
按道理，这种公司，股价不应该趴在地上动弹不得吗？
可人家偏不。
短短39个交易日，股价跟坐了窜天猴似的，直接干上天了，翻了四倍还不止，疯涨了425%。
我看到这数据的时候，说实话，也懵了半天。
一边是基本面烂到家的无底洞，一边是资本市场烈火烹油的狂欢。这冰与火的场面，实在太分裂了。到底是谁在里头点火，又是谁给的胆子？
其实啊，点燃这把火的，是一个故事，一个听起来特别美的故事。
市场上突然到处都在传，说长城军工的大老板，那个特别牛的中国兵器装备集团，要搞大动作了，要重组。
要把那些压箱底的好东西，什么导弹啊、无人机啊，这些一听就高大上的优质资产，都装到长城军工这个壳里。
这一下就把所有人的想象力给勾起来了。
大家心里想的都是“下一个中航电测”。当年中航电测也是这么个重组预期，股价一口气翻了十几倍，创造了神话。
人都是有记忆的，尤其是赚钱的记忆。
于是，一个“麻雀变凤凰”的剧本就这么写好了。至于公司现在亏不亏钱，谁还关心呢？大家赌的是未来那个金光闪闪的“黄金屋”。
传言就像病毒，散户们听了热血沸腾，觉得千载难逢的机会来了。
可光有散户，掀不起这么大的浪。
真正搅动风云的，是那些潜伏在深水里的大佬。你去看龙虎榜，一排名单，全是熟面孔。
“宁波桑田路”、“章盟主”……
这些名字，在股市里就是顶级玩家的代号。他们手里攥着几个亿、几十亿的资金，嗅觉比谁都灵敏，手法比谁都快准狠。
他们玩的就是“龙头战法”。在一个题材刚冒头的时候，就用巨大的资金优势，把最有辨识度的那只股票，死死地封在涨停板上。
就是要把它打造成明星，打造成全市场的“总龙头”。
只要龙头不倒，就会有源源不断的跟风资金涌进来，帮他们抬轿子。他们就像乐队的指挥，手一挥，整个市场的钱都跟着他们的节奏跳舞。
赚钱效应一旦形成，那种疯狂的氛围，没几个人能抵抗得住。
但是，咱们把目光从K线图上挪开，回到这家公司本身，你就会发现，这个故事的地基，其实是沙子做的。
为啥它会“卖一单亏一单”？
这背后有个很深层的原因，叫“军品定价机制”。
这么说可能有点复杂，我打个比方你就懂了。
假如你开了个面包店，最近面粉、黄油、人工、房租，啥啥都在涨价，你的成本眼看着就扛不住了。
可这时候，有个规定，说你这面包关系重大，为了稳定，一个就只能卖5块钱，多一分都不行。
你怎么办？
你只能硬着埋头做，做得越多，自己贴的钱就越多。
长城军工面临的，差不多就是这么个“戴着镣铐跳舞”的困境。军品采购为了控制国防成本，价格是被管得死死的，通常就是审定的成本加上5%左右的利润。
问题是，原材料价格在市场上是波动的，研发投入更是个无底洞。去年，公司的研发费用就激增了19%。这些真金白银砸下去，短期内根本没法通过提价转移成本。
这就造成了一个死结：公司越是努力搞研发、谋发展，账面上的亏损可能就越难看。
所以你看，即便没有那个“重组”的故事，它靠自己想在短期内扭亏为盈，难度也是地狱级别的。
这么一想，那飞上天的股价，是不是显得更像一个巨大的泡沫？
最有意思的来了。
眼看着股价越来越疯，连公司自己都坐不住了，心里发毛。
它连着发了好几个公告，那措辞，说实话，我很少见到上市公司对自己这么“狠”的。
直接挑明了说，现在的交易，纯粹是“击鼓传花效应”。
啥叫击鼓传花？
就是个博傻游戏。鼓声停的时候，那朵烫手的花在谁手里，谁就得认栽。
公司等于是在扯着嗓子喊：“各位！别炒了！我这里头没东西！你们这是在玩火！”
可市场根本不听。
没办法，最后只能放出大招：申请停牌核查。
很多人可能觉得，停牌是好事，能让股价冷静下，是个避风港。
错了。
在A股，这种因为暴涨而触发的停牌，根本不是避风港，它就是一桶冰水，是监管给你强行踩下的“急刹车”。
你想想，那些顶级游资，为什么能把股价推上去？靠的是资金的合力和情绪的连续性。
停牌几天，直接就把这个连续性给切断了。
场内的资金出不来，场外的资金进不去。大家冷静下来一琢磨，这股价是不是太高了？风险是不是太大了？
等到复牌那天，会发生什么？
之前获利的游资大佬们，会不计成本地砸盘出逃，他们跑得比谁都快。而那些在高位冲进去、被关在里面的散户，就成了案板上的肉，想跑都跑不掉。
那天的龙虎榜看得清清楚楚，大佬们在卖，机构一个没来，接盘的全是散户。
这场资本的盛宴，从一开始就注定了结局。
它与价值无关，与公司的未来无关。
它只是一场由顶级玩家主导，利用一个美丽传说，收割市场情绪的游戏。
当大戏落幕，灯光亮起，你才会看清，原来舞台上空空如也。
